这一商业模式大致为：以日本兴业银行、日本长期信用银行、日本不动产银行为的三大长期信用银行可行1年期和5年期的金债，其中很大一分由券商负责销售。券商在卖金债的同时又以每天1%的利息从客手中借取债券，并抵押到银行或其他中小金机构获取相应的资金，券商以资获取的票又能以7o%的比例重新抵押获得新的贷款。

西川涉解释：“据说是由大藏省长官田中角荣（后成为日本相）召集日本兴业银行、富士银行、三菱银行、野村证券、大和证券脑连夜商讨救市方案。并在大藏省主导下，由多家银行和券商联合资的日本共同证券成立，资本金25亿日元。

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西川涉及解释：“当时。日本券商多采用运用预托形式的商业模式来弥补券商资不足的缺陷。

唐宁心这跟后世国的次贷危机好像啊，不知这次日本被住而因此楼的人会有多少，然后好像忽然想到了什么，于是又问：“西川，你刚才不是说政府救市了么？这是怎么救的？”

外资大量逃离日本市场，引日两国市大跌。预托这条生链瞬时变成了在券商脖上的枷锁，市中受挫的个人投资者逐渐开始变卖金债。券商面对投资者越来越多的挤兑不得已抛售手的票，以筹资赎回抵押的金债来偿还客资金。这既加剧了市下跌，也增加了券商的财务成本。”

而这次灾的导火索则是肯尼迪总统提利息平衡税政策，也就是国政府向其人民就购买外国证券所收到的利息而征收的一项税项。作用是要减低国人对外国证券的投资兴趣，从而达到减少资金外的情况。（同时利息平衡税是促成欧洲元市场展的主要因素之一。）

说到这儿，西川涉看向犬次郎：“次郎，你这还以为12oo多么的惨，但你知为了保住这12oo，政府付了多大的代价么？！”(未完待续。)

而且在这次市下中，开放式基金接连跌破行价，个人投资者的抛售加剧了基金基准价格的下，将近1621亿日元的资金从基金市场走。”

在市上升阶段，预托商业模式挥了大的杠杆作用，增大了市场的动，也给券商带来了丰厚收。但当市逆向下时，这商业模式起到了反向杠杆的作用，券商的业务肌短期内便生缺氧窒息。

不过在面对当时市场上1ooo亿日元以上的卖方压力，日本共同证券的资金显然是杯车薪。在日本共同证券即将弹尽粮绝时，大藏省和日本银行拨特别资额度，于是日本共同证券的资本金增加到了3oo亿日元，同时银行团1ooo亿日元的协调资和845亿日元的特别额使日本共同证券重新杀惨淡市，并作为救市基金共向市投19o5亿日元，日经指数终于守住了千二大关。”

，但基础建设完成后，政府便开始收信贷，使得经济增长放缓，市也因此产生波动。

听到这里，唐宁拦了一下说：“等一下，西川，你说的这个预托是什么意思？”