照风险投资的惯例，从公司到正式上市,风险投资一般分为几个阶段。最开始的天使投资,其后的首投资（亦称投资）,再后面的a、b、c投资，直至上市。在所有的投资环节中，天使投资的收益率最，但也备很的风险度和实际收益额偏低的问题。

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（本章完）

有了关注，自然就有了竞争。在互联网兴起之前，金石还算是在捡荒野里掉落的钻石,基本等于无本买卖。而当沙山路真正开始发力后,它面对的压力瞬间就开始暴增，资金问题自然就成了非常关键的一环。

没有给金石反悔的机会，银立兑现了合约，以7000万元的价格一举拿下了雅虎的所有份，成为绝对优势东。而金石则以250万元的风投资本，获取了达2800%的盈利。

至此，互联网正式来开了序幕。

作为一个小型风投公司，金石也面临着类似的问题。虽然占了很大的前期优势，也为自己闯了一些名，但是规模、人力资源乃至财力上依旧难以跟大型公司相提并论。同时想要在公司里持有更多份，控制自己的本不被轻易稀释，也必须争取加首、甚至是a的投资环节，而这个环节，需要的资金就非同一般了。

☆、第一百六十九章

份等价换，剩余分则上市当天收盘价的80%行回购。由于银介网景的时机不佳，只拿到了5%的份，只是如今网景份又有不小的增长，大致可以抵掉7%的雅虎份，只要再用现金购回金石手里那不到10%的份即可。不怎么算都是占了天大的便宜。

原因也很简单，就算有10倍的回报，天使投资的额度往往只是10-50万元，翻个10倍也不是什么大钱。同时投下的公司能否真正成长也是未知，每年现的上百家公司里，一年后还能存活下来恐怕还不到十分之一，而这十分之一里，能够上市的更是寥寥无几。

在协议达成的两天后，雅虎正式上市了。

因此那些成熟的大型风投公司，往往会在a、甚至b之后加投资行列，为那些已经初规模、并且拥有很大潜力的公司下注，获取不算疯狂，但是非常稳定的收益。不过当一个投资领域开始火爆起来时，这创业投资和天使投资之间的界限瞬间就会模糊，大型公司会一步步往首投资方向渗透，势必会对中小型投资公司产生一定影响。

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短短3、4个月时间,网景上市、雅虎上市，微最新一代作系统windows95也以火爆姿态世人帘。在这叠加的推波助澜中,互联网这个大而崭新的矿脉自然开始呈现在沙山路和华尔街的觊觎目光中。

可能是因为跟网景距离太近，雅虎的开盘价只有22元，但是随着各方势力的加，这个价格飞快的涨了起来，最一度冲破了40元，收盘微微回落，最终定格在了28元。

金石在过去的两年里行的投资可以说相当可观，涉足的公司就超过了58家，还有10余家了首投资环节，如果不是依靠分公司被大型集团并购获得的收益，以及来自期货方面的增资投，恐怕早就无-