当时斯坦利没有参与那些被曝光的违规衍生品易，所以信誉很好，它们的衍生品市场上卖的是最好的。

孔逸夫对这个市场驾轻熟，凭借着的数学底和灵活的思路，设计了很多令人无法想象的衍生品，不到半年成了门的专家级人，同时，佣金也已经无人能其右了。

孔逸夫在斯坦利搞的金衍生品，不是传统意义上的衍生品，而是为了避规钻空设计来的金产品。

比如国证监会禁止保险公司投资低于标准普尔评级低于aa级的产品，孔逸夫他们斯坦利会把低于aa级别的产品，像一些垃圾债券，经过一系列混和包装，包装成一个表面上是aa级别而实际远低于aa级别的产品，这个产品的表面收益率往往比真正的aa级产品好几个百分。所以保险公司会毫不犹豫的加以投资。这时孔逸夫他们衍生品会收到额的佣金。

这衍生品虽然风险大。但在93年以前，真正报亏的投资者却不多，即使有的发生亏损了，他们也为了形象捂着，想方设法不去报亏，所以93年以前这衍生品在国大行其。

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令人惊异的成绩。

当时的墨西哥也和很多国家一样，通过各货币举债，其中最主要的是墨西哥比索和元。投资者们希望可以投资到以元计值的债券，可墨西哥银行当时发行的元债券级别都很低，往往都在bb级以下，而发行的比索债券级别却很，都在aa级以上。原因：墨西哥银行还比索很简单，还不起了只要多印行，而还元却要通过通货来还，所以评级机构都单一的看好墨西哥的比索偿还能力，看低元偿还能力。

但93年底9年初。宝洁等几家大公司曝光了投资衍生品而额亏损的消息，这衍生品开始引起了人们的警戒。孔逸夫正是这时加的斯坦利，了新兴市场。

那时墨西哥经济大，很多国投资者都对墨西哥市场很兴趣。

这衍生品背后的风险极大，投资银行为了佣金往往不会彻底的透风险有多大，是透也不会让投资人真正搞明白风险到底在那里。说白了，当时卖这衍生品的人是在忽悠人呢。

因为经济过，怕货币贬值，所以投资者都不愿意碰墨西哥银行发行的比索债券，墨西哥的银行压了很多比索债券，而且大分是一联系着通货膨胀的调节债券，这通帐联结债券已经很大幅度的减值，且动极差。当时墨西哥的银行希望将这些债券从资产负债表中除掉，但又不想把它卖去，因为卖去要记录亏损，所以他们找到斯坦利，希望斯坦利能把这以比索计值的债券变现，但又不反映帐目上。未完待续。~搜搜篮，即可全文阅读后面章节