乎发生，但是香港置地公司依旧是这波市中的儿。

过去几年，置地公司通过多次发行新的方式积极收购其他上市地产公司，并积极参与港府土地拍卖，去年（1972年）一年时间，这家公司投近7亿港元从港府手中买地。

李华龙有意在熊市来临后，收购香港置地公司，所以，他对这家没有参的公司特别关注，他觉得置地公司的理层经营策略太过激，本不够潜在的风险。

李华龙很理解香港置地公司理层的“激”，他这这家公司层的收和该公司价挂钩，准确的说，与公司价增幅挂钩，层手里都有票期权，价涨的越多，他们收越，为了增加自己的收，他们自然会想一些能够促使价大涨的经营策略。

过去一年多的时间，置地公司四次增发新，除了用于收购其他公司和购买地，以及投资发展新项目外，还将增发新获得的资金用于回购本公司的票。

除了发行新，置地公司还分拆票，其名曰“送红”。

此时的香港民，绝大分人没有“除息”“除权”的概念，不知送红实乃数字游戏，争相抢购了置地的票，加上票过需时，冻结大量置地票，造成价大涨的假象。

截止1973年3月11日，市收盘时候，置地公司价达57港元，这家公司总本为2.1亿，市值达119.7亿港元，成为仅次于汇丰银行，香港市值第二的企业。

三月下旬，香港市开始回调，但没有现暴跌的情况，每日成量依旧很。

1973年三个月，香港市疯了，1月2月和3月三个月的单月成量分别为94.49亿，95.43亿，94.93亿，全季成284.85亿，比1971年全年成量（147.93亿）了近一倍，相当于1972年全年成量（437.58亿）的70%，这样的数字，显示市的疯狂。

四月一日，愚人节这天，李华龙旗下的华龙置业公司最先发现假冒的合和实业公司票，之后，其他证券公司相继发现“假票”，虽然数量不多，也没有几个人受骗，但此事传播很广，影响很大，很多民担心手中所持票成为废纸引起市场恐慌。

几天后，4月4日，香港税务局突然在各大报章刊登“买卖票之盈利须纳资本增值税”，人心更加不安。

各原因造成投资者不看好市，不是李华龙绝对控的金地集团恒生银行和洲际酒店集团三家优质企业，还有汇丰和香港置地这两家市值最的两家企业，价纷纷下跌，大幅下跌，香港市正式迈熊市。

随着市泡沫破灭，楼市也随之崩溃，楼价租金大幅度下跌。