这汇率制度虽然给人觉上比较可靠，让人信任。但是同时要看到的是这汇率制度从实质上来并不能够反应国内和国际经济的真实情况，由于国从九十年代中期以后依靠科技产业的发展，经济增长势异常劲，元在国际金市场上在不断升值，元的升值也就带动钉住元的东南亚各国货币涨船相应的升值，本国的货币升值，就使得他们从国内向国外的产品价格也相应提，这就会最终导致在对价格反应灵的国际市场上失去了最初的竞争力。

暹罗国爪哇来西亚等国这几年的经常项目，也就是包括贸易劳务收支在内的，非债务投资类的国际收支项目都存在额的赤字。而造成赤字的原因，就是贸易的逆差。

这就好像一个人，当他能够从外获得的收，不足以支付自己对外的支时，他可以向朋友向银行借钱，或者让朋友钱，和自己共用一个网络平台。从财务质上来，前者是借债，后者就是投资。

在雁行经济模式中，这些国家从雁行阵的前端承接产业转移。向前追赶，而后面的国家又会承接他们的产业转移，但这是理想状况。现实的情况是，那些排在雁行阵前面的国家肯定是要努力维持自己拥有的产业优势，除了那些污染大能耗人工密集型等比较劣势产业，在集中力发展本国经济的大前提下，是不可能会损已利人，主动去转移自己的优势产业。让后面的国家快速实现产业升级。

而在国际市场上，易用的是外汇，这些国家自己发行的本国货币是不被国际市场上所承认的，因为这些货币本其实并没有价值，因此他们就需要通过寻找其他的途径获得可以在国际易中通的外汇。

但也正是因为如此东南亚国家的经济结构和模式都很雷同，所存在的问题也非常雷同，其中币值估也是他们所面临的不可避免的普遍存在的问题。

被估，所以希望通过主动贬值来缓解本国经济的问题。而币值估，这显然也是当前贵国和东南亚其他的一些国家同样都普遍存在的问题。”

假如不用专业的经济术语表达。而是换一句更通俗易懂的话来，就是这些国家要用更多的钱去买别的国家的产品。

所以当这些东南亚各国因为遭遇到元升值从而导致连锁反应的本国货币升值，本国生产来的产品价格在国际市场上失去原有的竞争力以后，包括华夏国在内。其他国家也都在争先恐后地抢夺这一块市场，从而一步使得这些国家的现重大的影响。

而后面的国家自然也不愿意一直屈居人后，又会努力向前追赶。而不是被动地等待前面的国家对自己主动行产业转移。尤其是这些年华夏事实上也加了这个雁行阵列，而且这个庞然大的能量在整个国际市场上都是非常大的，与那些虽然从经济发展上来目前相对比较发达但其整规模比自己了许多的东南亚各国相比，在人力资源土地市场资源等方面无疑是拥有无可比拟的优势。

从目前东南亚整的情况上看来，各国的外汇收支还是相对平衡的，外汇储备也比较稳定，除了经常账存在赤字，在资本账却存在盈余，也就是他们现在实际面临的严峻现实就是都需要用资本账的盈余来弥补经常账的赤字。

亚洲经济的发展有一个著名的“雁行模式”，所谓“雁行模式”，也就是最先发展起来的日本是雁阵的领雁，日本发展起来以后，它的初级产业开始渐渐向周边国家行梯度转移，新加坡台湖新港新韩等“四龙”国家和地区以相似的方式依次发展起来，然后他们再将自一步地发展成熟，并将有比较劣势的产业再转移给周边国家，从而带动了暹罗国爪哇来西亚菲岛等四虎国家，就像雁行阵一样，一级一级地传递下去。这发展模式确实对东亚经济增长起了积极重要的推动作用，也一度因此而成为世界经济增长，

陈永智听到包飞扬的解后一阵默然，来西亚和爪哇等国家一样。都是用国家本位币钉住元，在金市场上一直是实行的是相对元的固定汇率制度，或者浮动的幅度非常有限。正是由于元一向在国际金市场上表现，这本币与元挂钩的法有利于定本国投资者的信心，并能够引外国投资。

然而和贸易收有所不同，这些钱其实从实质上来都不是自己的钱，是可以随时主动退的。所以这些国家的整个财务账面上虽然看起来还是比较平

资本账的项目主要有两个，投资和借债。

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