这好像是一个没有任何希望的任务。大盘没有现火爆或有力的现象，偶尔的几次反弹使所有人都为之振奋，希望不久后再次看到多走势。

比如，我意识到，很多票都被一小分人掌控。我的意思是，这一小分人控制着大量票，因此，大家都没有安全，觉得非常焦虑。7万都掌握在克利夫顿?凯恩公司（cliftonp.kane&co）手中。这家公司是纽约证券易所的会员，也是恩斯的好友，经营内

在纽约证券易所，这只票成功挂牌上市，票价格理所当然一直下跌，一直下跌到37元才停止下来。恩斯和他的合伙人不得不维持这个价位，于是使这只票在这个价位停下。借钱给他们的银行，把10万以35元的价格作为抵押。假如银行把票断，将贷款追回，票价格会跌落到什么程度，真是难以想象。票价格在50元时，大众着急买，如今价格下跌到37元，大众已经不衷于这只票。也许，当它的价格下跌到27元时，大众依然不肯买。

放款方不需要胁迫他人，贷款方也不用苦求多宽限一些时间，这对双方都没有任何好。比如，和我的朋友恩斯合作的银行还是一副态度友善的样。但是它的情况已经改变，成了“必须把贷款还清，不然大家一起完”。

他们自认为非常成功，却在不久后暴自存在的两个致命错误。整个市场都现回档趋势，所以大众停止买这只新上市的票。内线人士开始担忧，不再支持联合炉公司票。回档时，假如内线人士也停止买自己的票，其他人怎么可能买呢？内线人士支持，往往被人认为是非常明显的利空消息。

面对这窘境，以及陷悲惨境地的可能，恩斯找到我，请求代替他卖10万，用这笔钱偿还欠银行的350万元贷款。如果这些票可以减少他们公司的亏损，恩斯会觉得特别激，他都没奢望用这些票赚钱。

在很长一段时间后，大家开始考虑银行过度放款的事情。青年银行家的时代终结。好像银行业已经走到要关，要往保守主义转化。与银行家关系密的那些朋友们，如今被银行家追债，似乎银行总裁没有与他们一块打过尔夫球。

不需要在这里提详尽的统计数字。其他票的价格在市场上不断波动，联合炉的票价格也随着不断变化。刚上市时，联合炉的票价格稍微比50元一儿，如今再也没有超过那个价格。恩斯和他的伙伴希望这只票的价格不低于40元，最后不得不自己场买。刚上市时没有支持这只票，太让人遗憾了。更倒霉的是，没有把大众认购的票全卖。

那些经常看报纸财经版的读者，对这家公司的董事都非常了解。公关工作得非常到位，票价格如何表现，内线人士的承诺态度非常决，也非常令人信服，使新票的需求量骤然猛增。这只票公开销售，价格是50元，等申购结束时，认购量超过计划的25%。

他们应该准备好充足的预售票。如今，他们向大众发售原计划公开承销的总数后，数量还差25%。如果有需要，这不足可以抬票价格，还不需要公司方破费。从战略角度考虑，公司方不费一儿劲，就可以让自己于优势地位。炒作票时，我常常想办法寻找的就是这优势。票价格下跌时，他们本可以制止，鼓励大家，让大家信新非常稳定，对这只票背后的公司方充满信赖。他们应该明白，向大众售售的票后，还有一些工作要。在行销的过程中，这不过是其中的一个必要分。

你可以想象一下，许多星期的努力之后，公司把票价格抬，使其超过75元，平均价超过50元，以这个价位把新票卖，是计划中的最好结果。用这价格把票卖，意味着相比原先的价格，合并公司票的价格大概一倍。这可以说是一次危机，他们本应该回应，但却并没有这样。由此可见，所有行业都有特殊情况。平庸之辈对价格的认识，不像专业人士那样理。公司方发现，大众的买量超过预期，所以非常兴，认为大众将大量买，不会考虑这只票的价格是多么昂，也不会考虑有多少。他们的脑不够聪明，竟然没有准备充足数额的票，向大众售。在贪婪之前，公司方应该更聪明一些。

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我回答恩斯说先研究一下，再把接受这份工作的条件告诉他。我的确研究了这项工作，不过研究范围只是市位于什么阶段，不包括分析这家公司最新的年报。我推销并抬这只票的价格，目的是更好地卖。当时，我没有想利用公司的盈余，也没有想利用公司的前景，而是计划把这只票在公开市场中理掉。这项工作时，有什么东西会给我带来帮助，有什么东西会给我带来阻碍，这才是我考虑的事情。

多文章都讲述了他们占领世界市场的事迹，将亚洲、非洲和南洲的市场占为己有，说这3家公司的合并是一国行为。